Методология оценки технологических компаний (интернет, софт) в США

Учимся анализировать и оценивать компании
Ответить
Alexander_Kashin
Site Admin
Сообщения: 28
Зарегистрирован: Пт май 03, 2019 9:29 pm

Методология оценки технологических компаний (интернет, софт) в США

Сообщение Alexander_Kashin » Ср май 15, 2019 1:58 pm

Первой из причин высоких мультипликаторов является недостаток методики составления отчетности (как описал проф. Дармодаран).
Технологические компании многие затраты, которые по существу являются затратами на исследования и разработки R&D, списывают сразу в расходы. Как следствие расходы растут - уменьшается прибыль - увеличивается коэффициент P/E. А если бы они капитализировали эти расходы (т.е. суммировали), а потом списывали путем амортизации длительное время, то активы интернет компаний были бы выше, и как следствие ниже коэффициент P/B. Вот так и получаются завышенные коэффициенты путем.
А что вы думаете по этому поводу? Есть ли у вас альтернативные справедливые методы оценки технологических компаний?

Ответить